图表4：高度茅台酒产出及销售表
　　　　　　　　　2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年
当年高度基酒产出量 12,118 12,353 14,206 17,757 22,197 24,416
增长 　　　　　　　0 1.94% 15.00% 25.00% 25.00% 10.00%
当年高度酒销量 　　7,400 8,600 10,600 9,600 10,300
　　　　　　　　　2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年
对应5 年后可销售量 10,300 10,500 12,075 15,094 18,867 20,754
增长 　　　　　　　0 2% 15% 25% 25% 10%
资料来源：公司公告、华创证券整理
另外一个角度，根据公司公开信息，公司2010 年高度茅台酒产量为26,000 吨，库存白酒约
7～8 万吨，此基本与上表匹配，完全符合公司规划及发展态势。
而回顾公司近10 年的发展历程，可以发现公司在2001 年上市后进行了3 年期的加速扩张，
2006 年开始高端消费开始升级、茅台酒开始异常火爆，公司又开始了一轮持续至今的加速
扩张，这是观察近10 年茅台酒扩张周期波动的根本线索，也符合企业发展螺旋式上升的一
般性规律。

本来我们这里专卖店1150一瓶，今天改了1100 个人观点：新茅必降，多少不知道，没降也很萧条，好价维持到年底

茅台已经神话了，今天年会喝酒，还有领导对喝的经典不满意，说最好喝的是茅台酒，我晕的很，我怀疑是否分得清清浓酱。没有办法的的，我觉得下不来的。但是条件是茅台不要过分！再上产量，要有风险预案，一旦出现了一个有意无意的话题，就能毁掉整个江山，到底是入口的dd，脆弱的很！！茅台一定要学习拉菲的传奇，产量大，价格高！这可不是十年，60铸就辉煌。

强势中的回调，仅是回调而已，想转弱基本是不可能的

产量的增长速递比消费的增长速度慢得多.

引用

引用第1楼闽香酒业于2011-01-07 22:37发表的  :
本来我们这里专卖店1150一瓶，今天改了1100 个人观点：新茅必降，多少不知道，没降也很萧条，好价维持到年底

专卖店超过限价？

静观其变吧！回调只是为以后的上涨储备能量！

引用

引用第5楼穷光蛋于2011-01-08 09:11发表的  :


专卖店超过限价？

不是专卖店里出货，是从他的其他门市出货

茅台其实商场零售并不好卖，老百姓大都改五粮液和剑南春了，但现在这两位也跟着涨了，估计下一步要转向二锅头了

空头不&，多头不止

专卖店就是没货，价格标959