2010年08月21日
中国经营报编者按/ “炒股炒楼不如炒茅台”，53度飞天茅台，7个月内涨幅超过70%。然而，在急速飙涨的价格之下，
贵州茅台的中报显示，上半年的净利润增幅仅为11.09%，与白酒业上市公司中已公布和预告半年报业绩的企业相比，贵州茅台是其中净利润增速最低的一家。
为何茅台涨价之后市场反而断货？一级经销商需提前一个半月预约才可以提货。是谁制造了茅台的飞涨？谁又是茅台涨价的最大赢家？
7月流火，8月流金。高端白酒在旺季来临之前，再次以终端价格的飞涨制造了一幕消费的神话。领衔者飞天茅台，7月份的终端零售价仍只是858元一瓶，在8月中旬，飞天茅台一瓶直达1200元，迈入千元时代。
尽管如此，各大城市超市、专卖店仍难觅茅台踪影，经销商也同声疾呼缺货，“货源紧缺”是茅台价格飞涨的公开台词。
炒楼、炒绿豆、炒蒜等在获取暴利又迅速被调控褪去光环之后，资金似乎开始倾向于茅台这个既是快消品，又似乎与普通消费者距离较远的商品。
一个疯狂的暗门被迅速启动。
有价无货 8月份开始，53度飞天茅台在各大城市零售终端一瓶难求。
“我大概用了1个月的时间，看着茅台零售价格从每瓶858元涨到了1098元，当初投入的100万元资金如今升值约30%。”坐拥如此收益，严斌(化名)还是后悔自己“不懂行，下手太晚。”
“目前至少有20亿元的第三方资金进入了茅台的流转体系。”严斌透露，这个规模占茅台年销售额的近四分之一。“由于未来几年茅台的产量增加有限，在大的经济环境不会出现恶化的前提下，茅台的投资风险很低。”
在这场茅台涨价局中，投资者难道是最大推手？
2010年1月，贵州茅台(600519.SH)发布公告称，旗下产品将提价约13%，然而此时53度飞天茅台的出厂价仅为每瓶499元，即使提价后也仅为519元，终端的售价每瓶仅在750元。此后，茅台并未公开调高其出厂价。来自市场一线的信息表明，短短7个月之间茅台的终端价格从每瓶750元，蹿升到858元，又迅速在8月份突破1000元、1200元大关，甚至有报道称，在广州的部分专卖店，53度飞天茅台的零售价达到惊人的1498元。
即便如此，《中国经营报》记者调查发现，如今的茅台是“有价无货”。
“从7月份开始，我们的茅台就断货了，过几天会到一小批货，但价格肯定要再上调。”成都一家茅台专卖店的老板告诉记者，一般的专卖店根本没有茅台的存货，要进货至少要排上半个月的队，而这个专卖店空着的53度飞天茅台陈列位上茅台的价格已被标至每瓶1098元。
成都由于川酒的强势，并非茅台所重视的市场，而在北京、上海、广州茅台所重视的市场，部分市场终端价格已攀高至每瓶1200元。
“现在市场的情况是，一级经销商手里基本无货，二级经销商手里有少量存货，零售终端能找到货的更是稀少。”上海一位茅台经销商告诉记者，由于一些投资者的进入，他们无法从茅台酒厂直接拿货，只能从一级经销商手里“批发”，而一级经销商出于维护销售渠道，也要保证二级经销商手中有货，至于零售终端，就只能“挨饿”。
在茅台酒厂仅在今年年初上调过一次出厂价的情形下，茅台价格大涨显然只和二级经销商及后加入的投资者有关。
“茅台等白酒价格的确有很大的人为炒作成分。”白酒业资深营销专家廖建勇表示，下半年才是白酒市场的旺季，中秋国庆接踵而至，经销商和第三方囤酒的目的就是为了在下半年的旺季中卖出更高的价格而从中获利。“特别是茅台这样的公司，对经销商的进货量在上半年和下半年有明显的不同，经销商有很大的空间，利用上半年的控量制造货缺价高，为下半年的放量营造更大的获利空间。”
2005年，53度
新飞天茅台的价格还只有每瓶368元，随后每年上涨百元的幅度创造了快消品的涨价神话。
始作俑者茅台？茅台价格飞涨，在投机者炒作之外，业界众说纷纭，但最终矛头却直接指向茅台酒厂。
“茅台酒价格的持续上涨与其产能不足和持续采取控量提价的现状有关。”
中投顾问食品行业研究员周思然认为，“这是茅台涨价的源头。”
此轮茅台提价，看起来属零售市场的一力而为，但在食品行业看来，白酒厂家为旺季提价打好了前战。“按照惯例，贵州茅台每年旺季都会涨价10%左右，如果茅台能够在淡季顺利涨价，那么旺季到来后的价格惯性上涨不仅会为企业和经销商带来更大的利润空间，也给消费者留下合适的心理预期。”
而以控制货源实现价格调控早已是贵州茅台的惯用手法。即使是在2009年年初，金融危机导致茅台销量下滑，部分经销商降价抛售时，茅台仍然采用“限量供应”，部分经销商的配额被缩减50%以上，“控货令”一出，茅台价格立刻止跌返涨。
有业内人士表示，旱情和水灾等造成粮食等生产成本上涨和白酒消费税提高之外，国内盛会不断也是此轮茅台价格上涨的一大原因。“从2008年的奥运会、今年的世博会和即将召开的亚运会，茅台有国酒的美誉，招待和商务用酒量大增，在市场供应空间受限的情况下，北京、上海、广东的茅台售价领跑全国，似乎也在情理之中。
但贵州茅台集团董事长季克良表示，无论是今年上半年南方的旱情，还是夏季以来长江流域的暴雨灾情都没有对茅台的出厂价造成影响，茅台涨价也没有世博会的因素。茅台涨价的真正原因“应该去问经销商”。
然而，茅台终端价格的飞涨是否会引起茅台丢失其终端控制力？
在茅台酒股份有限公司副总经理杜光义看来，茅台酒厂并不愿意看到价格超出自己的控制范围，2010年1月茅台就抛出了“限价令”，规定53度飞天茅台零售终端价不得超过每瓶730元。
然而供求关系的紧张根本阻止不了茅台零售价的大幅上涨。“经销商和第三方又成了价格助推器，厂家显然难以干涉一级经销商之外的群体，要让经销商承受货源紧缺，顾客流失的风险，只能让他们赚到更多的利润。”廖建勇认为。
记者了解到，在茅台酒产量受限的情况下，茅台目前正在思考的是，如何限价才能保障各方利益，又不至于造成厂商关系紧张。
利益显然是最好的解决办法。来自贵州茅台集团的信息显示，今年内提高出厂价的方案仍未确定，如此一来，经销商和第三方仍可继续坐收茅台价格飞涨的获利空间。
茅台不是涨价最大赢家“茅台身背国酒的标签，喝茅台是身份的象征。”诸如此类传播的口径，与飞速蹿升的茅台售价相应迅速让茅台从普通消费品迈入了奢侈品行业。
然而，在周思然看来，与国外洋酒等相比，刚刚突破每瓶千元关口的茅台还有巨大的涨价空间。尽管目前的消费现状是“喝茅台的不买茅台，买茅台的很少喝茅台”，但在消费升级的预期下，更多的第三方资金开始进入茅台的炒作阵营。
但茅台及其第三方投资者并非是这场涨价局的最大赢家。
以茅台、
五粮液等为代表的高端白酒连番涨价，白酒企业高盈利显然吸引了更多产业资本的目光。在他们眼中，白酒已经成了利润的天堂，因为茅台提价后，留给他们的舞台更为广阔。
8月中旬，来自山西的30多名煤老板向汾酒集团注资50亿元，将汾酒产能扩大3倍，汾酒集团表示，扩产后的汾酒必须抓住茅台提价后每瓶400~600元的价格空间，走中高端路线。
此前，曾戏称“茅台在前，郎酒殿后”的
郎酒集团董事长汪俊林在抓住茅台提价后400元左右的市场空当在2009年将郎酒销量一举提升至35亿元以后，表示2010年郎酒在央视投入广告将超过3亿元，销量突破50亿元。在业内人士看来“几年前才卖三四十元一瓶的郎酒，如今才是涨价潮中最大的赢家”。
2010年初，华泽集团董事长吴向东投资1.3亿元入主贵州珍酒时，就毫不避讳地向《中国经营报》记者表示，珍酒就是要做贵州酱香酒第二，走与茅台的差异化路线，将产品限定在每瓶300元到400元的价位。
“将产品价格瞄准400~600元一瓶的白酒厂家都取得了胜利，而这些厂家都是吸引了新的产业资本进入的。”知名白酒策划人袁野表示，这些白酒厂近两年都获得了超过30%的增速，又吸引着包括帝亚吉欧等外资、部分国内私募基金及经销商入主白酒厂家。
然而，在廖建勇看来，蜂拥而入的白酒投资者仍然面临着激烈的竞争压力。“尽管消费升级后，中高端白酒的需求大增，但禁酒令和消费习惯的改变可能导致白酒整体消费群体的下降，以扩大产能获取市场暴利为目的的竞争者不断涌入，最后很可能导致供应过剩而降价促销的局面。”
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